Första kvartalet för Skåne-Möllan var uppenbarligen kämpigt. Man hade, för första gången, missat totalt med att kunna slussa vidare högre kostnader på spannmålet till kunderna och resultatet var beklämmande dåligt. Man hade enkelt kommenterat det som följande:
Rörelseresultatet blev under första kvartalet 2012 4,7 Mkr (7,5 Mkr).
Det lägre rörelseresultatet beror bl.a på ökade kostnader för spannmålsråvaran och ökade exportsatsningar under första kvartalet 2012.
Mer information kommer inte från Skåne-Möllan och det är ärligt talat beklämmande. De måste bli bättre på kommunikationen och jag tror det enda sättet att de ska bli det är att man aktivt mailar och ringer dem för att få reda på hur det kunde gå så pass fel.
Något som också är mycket intressant är hur de klassificerar sina ”exportsatsningar” i sin resultaträkning. I mitt tyckte borde det hamna i kategorin ”Försäljningskostnader”, men de har inte ökat. Kostnad för sålda varor är ju direkta kostnader och i den kategorin borde det väl bara vara inköp av spannmål, samt kostnaden för att producera mjölet? Är det någon av våra läsare som vet?
Resultatet för andra kvartalet var i linje med förra året. Det var skönt att se att man inte hade gjort samma fadäs som första kvartalet. Några kommentarer har de faktiskt skrivit i den här rapporten. De är ganska korta så jag har försökt förklara vad man menar med dem.
Volymen kvarnprodukter och TTT är högre jämfört med föregående år på grund av ökad export.
Eftersom resultatet inte ökat betyder det här att man inte har lika bra marginaler som förra året. Det är alltså en tilltagande prispress.
MWT-produkter från specialfabriken utvecklas planenligt.
Synd att de inte kommunicerat vad som är planen. Det låter dock positivt.
Den skånska spannmålsskörden är inne på sin andra vecka. Skördearbetet har gått snabbt i bra väderlek och merparten av den nordvästskånska skörden är bärgad till bra kvaliteter. Extrem torka i USA samt en lägre beräknad skördevolym även i Ryssland har drivit upp världsmarknadspriserna på spannmål kraftigt under sommaren.
Det här innebär att även om skörden i Sverige har varit god får man betala mer för den. Priserna sätts internationellt men levereras lokalt. Dock är det bra att man hittar spannmålen lokalt för eventuella transporter är dyra och nu kommer man slippa dem.
Slutligen undrar man varför investeringarna är så höga, de har nämligen fördubblats från föregående år och så undrar man varför deras prognos är så pass låg emot föregående år.
Resultatet för helåret före skatt bedöms att bli 22 Mkr (30,3 Mkr) motsvarande 16,3 kr ( 22,4 kr) per aktie efter skatt.
Det här är för mycket mycket svårt att förstå. Före skatt ligger man efter två kvartal bara under 2011 med 3 miljoner. Hur kan det bli så illa om 8 miljoner sämre? Personligen har jag inget bra svar på det och hoppas att de gjort en Apple. Satt ett mål som man säkerligen kommer att överträffa.
Priset på aktien tycker jag fortfarande är för högt för att det ska räknas som ett köpläge. Det är inte heller några större avslut i aktien för köparna vill ”fynda” och säljarna vill sälja ”dyrt”. Det kommer nog fortsätta vara så om det inte bli en ny, extrem, frossa på börsmarknaderna, eller om Q3 blir en katastrof/succé. Min gissning är att det kommer att vara i linje med föregående år.
Hej Martin!
Är också lite förvirrad av rapporten. Positivt är att exporten verkligen tar fart, men om nu TTT -produkterna är de som ökar mest så tycker jag att vinsten och marginalerna borde ha varit bättre.
Är det så enkelt att kostnaden för spannmål gått upp så mycket att det sänkt marginalerna mer än vad högre andel TTT-produkterna höjt den? Och är det möjligen förklaringen till att helårsprognosen är så låg?
Men jag tycker liksom du att det hela är lite svårt att förstå, är inte heller med på hur exportsatsningen redovisas.
Mvh
/Gustav
Hej Gustav! Förlåt för sent svar här på kommentarerna, men jag har haft en veckas semester :)
Exporten kan ju endast vara i norra Tyskland, Danmark eller sydliga Norge då man inte fraktar mjöl. Det har redan för låga marginaler och har för låg förädlingsgrad. Det man exporterar borde vara just TTT då det är en unik produkt på Europamarknaden, men vem vet. Någon toker kanske köper standardmjöl?
Det kan vara så enkelt som att priserna på råvaran stigit innan man hunnit leverera mjölet så man har i slutändan gjort en dålig affär. Jag gissar även att fraktpriserna kanske stigit lite och ätit av marginalerna där. Man kanske även har en större leverantör som pressat marginalerna och det kostar… Synd att de inte skriver varför. Det borde vara en självklarhet för aktieägarna tycker jag!
Generell kommentar: mycket gediget och bra ifrågasättande analysarbete!
För skånemöllan kan man bara konstatera att det är svårt att komma in för volymerna är små och aktien oförskämt dyr. Tyvärr verkar huvudägaren Sten K ha de tufft även i middag som också går dåligt.